“2024年將是麵板產業從下滑轉向增長的轉折之年。”近日，群智谘詢總經理李亞琴在接受證券時報記者采訪時表達了這一觀點。數據顯示，2023年，麵板行業營業收入繼續下滑約7.6%。李亞琴預計，2024年全球麵板廠商銷售收入將同比增長約11%，達到約1033億美元。
麵板行業有望迎來轉折之際，LCD漲價行情受到普遍關注。業內也傳遞出麵板行業周期性減弱、未來有望呈現良好成長性與盈利性的信號。是何因素促成了這一轉變？李亞琴提供了三點觀察：一是產業格局和產能規模已經重塑並趨於穩定；二是供應方競爭焦點從規模競爭轉向效率競爭和盈利競爭；三是需求趨穩並呈上升趨勢。
不過，她同時提示，有契機也有危機，危機在於LCD麵板技術升級放緩，麵板廠商需要加大技術創新，特別是基於端側AI需求的協同性技術創新，避免LCD麵板技術升級放緩阻礙增長步伐。“推動產業鏈上下遊協同的價值增長對麵板產業的長期增長至關重要。”
行業周期屬性減弱
顯示麵板行業預期向好，LCD首先受益。記者注意到，多家麵板廠商在近期機構調研中都談到了LCD漲價的情況。
據京東方介紹，今年一季度，隨著品牌端采購需求恢複，LCD TV麵板價格企穩後全麵反彈，並加速上漲。進入二季度，大型體育賽事的舉辦有望進一步刺激TV麵板需求回暖。此外，物流風險攀升、部分上遊原材料缺貨等因素的影響將進一步推升LCD TV麵板價格上漲預期，高漲價預期也將進一步驅動品牌采購需求上升，後續LCD TV麵板價格漲幅有望繼續擴大。
京東方認為，放眼2024年全年，半導體顯示行業經曆多年市場化競爭後，行業發展逐漸趨於成熟，集中度逐漸提高，穩定性越來越明顯，按需生產已成為常態，預計2024年LCD TV全年供需狀態將進一步向健康水平邁進，麵板價格將逐漸回歸理性。
進入2024年，LCD TV麵板在2——3月陸續開啟漲價。群智谘詢數據顯示，3月32英寸、50英寸、55英寸、65英寸、75英寸TV麵板價格相較2月分別上漲1美元、2美元、4美元、5美元、5美元，其中55英寸、65英寸、75英寸等大尺寸麵板價格漲幅相較2月份的2美元、4美元、4美元進一步擴大，且已超過2023年9月價格高點。
在被問及如何看待大尺寸麵板需求時，TCL科技稱，麵板行業的下遊需求不僅要觀察需求量，更重要的是觀察需求麵積，需求麵積由需求量和產品平均尺寸共同驅動，全球需求麵積有望保持穩定增長。
具體而言，過去10年間全球電視銷量每年穩定在2億台左右，出貨量級穩定的同時，大尺寸麵板成本快速下降。換機時消費者傾向購買觀看體驗更好的大尺寸電視，因而電視麵板的大尺寸化趨勢強勁。根據第三方數據，截至2023年底，全球電視平均尺寸約50英寸左右，具備廣闊成長空間，這也為大尺寸麵板的需求側注入了長期穩健的增長動能。
京東方還關注到行業周期變化。公司提出，從目前情況看，麵板行業周期性的確在減弱，未來3年，行業總體成長性和盈利性是不錯的。
對此，京東方分析了三點原因：一是未來3年LCD產能規模增長有限，國外老舊產線和部分效率不高的高世代產線會退出市場；二是產線集中度會進一步提升；三是最大的產能應用TV領域平均尺寸每年會增長1英寸左右，盡管總出貨量保持穩定，但總出貨麵積仍會增加。
OLED產線盈利能力改善
事實上，不僅LCD漲價，OLED也有漲價跡象。京東方透露，隨著柔性OLED麵板在智能手機領域的滲透率不斷提升，2023年全球柔性OLED麵板出貨量同比大幅增加。價格方麵，部分柔性OLED產品價格自2023年四季度以來開始上漲，並延續至2024年一季度。
談及OLED價格變化，維信諾稱，2023年，國內OLED產能加速釋放，中低端智能手機OLED產品出貨價格出現劇烈波動。根據市場情況，公司調整產品策略，持續優化產品結構，產品開發與產能釋放加速匹配中高端智能手機機型。
2023年四季度以來，隨著消費電子行業景氣度逐步提升，受主流品牌新一代旗艦機型的熱銷及年終促銷季的帶動，OLED產品價格有所上漲。
價格上漲直接影響廠商盈利能力。京東方表示，短期內公司柔性AMOLED業務仍麵臨較大折舊壓力，疊加2023年部分柔性AMOLED產品價格低迷，公司柔性AMOLED業務暫未實現盈利。但近年來，公司柔性AMOLED產品出貨量保持大幅增長，同時持續致力於產品結構的改善，2023年柔性AMOLED成熟產線盈利能力同比改善明顯。
李亞琴也分享了她對不同顯示應用場景的觀察，2024年全球智能手機終端需求增長將拉動麵板銷售額同比呈回升態勢，同時，隨著Apple iPad Pro產品線切換至OLED技術，預計平板電腦麵板中OLED出貨和營收將大幅攀升。
筆記本電腦麵板方麵，李亞琴預計，2024年在品牌方積極推動產品規格升級的拉動下，筆記本電腦麵板的加權平均單價將提升，這部分營收將迎來反彈。此外，2024年顯示器終端規模將小幅增長，而終端價格戰趨緩，全年顯示器麵板營收有望回歸增長。
電視麵板的增長潛力最為可觀，李亞琴分析，2023年大尺寸LCD麵板產線的總體稼動率約為79%，較疫情前行業年平均稼動率降低了約10個百分點。“LCD麵板廠商的按需生產策略將延續至2024年，隨著TV終端需求企穩和OLED TV恢複增長，2024年電視麵板的營收預計將增長兩位數。”
頭部廠商重回增長
從2023年的經營情況看，各主力廠商的營收均有下滑，但表現不一。
其中，三星顯示2023年的營收約為208.3億美元，同比下降13%。在三星顯示的整體業務中，Rigid OLED營收下滑明顯，其中，受下遊客戶高庫存和激烈的價格競爭影響，OLED筆記本電腦和平板電腦的營收均有不同程度的下滑。Flexible OLED受到產品結構轉換至LTPO對平均單價的拉升影響，總體保持平穩。QDOLED顯示器和電視業務營收逆勢增長。
京東方2023年實現營收1745.4億元，約合206.1億美元，同比下降約2%，營收規模與三星顯示不分伯仲。具體來看，在智能手機需求拉動和平均單價提升背景下，OLED業務營收同比增長約23%；LCD業務受到中小尺寸和IT應用市場激烈的價格競爭和需求不振的雙重影響，同比下滑約6%；LCD TV業務受益於供應方“控產保價”策略，營收同比增長約17%。
LG顯示2023年總營收為121.2億美元，同比下降了22%，其LCD和OLED業務雙雙呈兩位數下滑。LCD業務主要受到TV的低稼動率和低出貨影響營收大幅下滑；而在IT領域，LG顯示的產品結構以中高端為主，低端價格競爭力較弱，受到客戶端庫存調整影響需求下跌，IT應用的營收也大幅下降。在OLED領域，智能手機和車載顯示屏保持著增長勢頭，但OLED TV的下滑拖累了整體OLED營收。
李亞琴預計，三星顯示今年的營收將重回增長，一方麵，OLED智能手機麵板的滲透率持續提升和價格競爭趨緩；另一方麵，OLED筆記本和平板電腦麵板需求將明顯反彈；此外，QDOLED業務，特別是QDOLED顯示器的需求呈現強勁增長。
至於京東方，今年整體營收也將重現增長。李亞琴分析，隨著LCD TV市場周期性已經從強周期走向弱周期，作為龍頭企業的京東方將在營收和盈利上率先受益。2024年IT應用的競爭也現緩和跡象，這對深陷價格競爭泥潭的IT業務營收和盈利提振將產生積極作用。京東方也將受益於OLED在中小尺寸領域滲透率提升和價格競爭趨緩，OLED營收將持續提升。
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