導讀：傳言許久的消息終於坐實了，11月20日，阿裏巴巴集團、歐尚零售和潤泰集團宣布達成新零售戰略合作。根據戰略協議，阿裏巴巴集團將投入約224億港元(約28.8億美元)，直接和間接持有高鑫零售36.16%的股份。

　　由於高鑫零售旗下有大潤發和歐尚兩大零售企業，加上阿裏在提出新零售理念之後，也不斷加快對老牌線下零售企業的融合進程，迄今為止也已經與三江購物、新華都、銀泰、百聯等零售企業達成合作，消息傳出之後，業內多以“加快新零售”這類含糊詞匯進行解讀。

　　事實上，相較於此前投資的企業，高鑫零售在新零售方麵的探索明顯要更先一步，迄今為止，在該領域的探索已經由2014年的線上平台飛牛網延伸至O2O配送、高端生鮮平台甫田網，並在今年5月在上海開設生鮮O2O概念店——飛牛優鮮(後改名大潤發優鮮)，且有線上酒類交易平台歐尚酒窖和覆蓋全國的大學校園生活的移動O2O平台“校嗬嗬”。

　　在新零售的探索路上，高鑫零售應該還是比較激進的，不僅線上線下一體化，且以大潤發優鮮為代表的新的零售形態也正在被孵化，最重要的一點，在保持增速的前提下進行轉型，根據2017年半年報，飛牛網GMV達到18億元，是2016年同期的兩倍。

　　高鑫零售的新零售為何還需要阿裏做外援呢。

　　渠道在融合但形態孵化製約明顯

　　高鑫零售旗下在全國共有446家綜合賣場，截止2016年現代通路中的主要零售商占有率(中國城市)，大潤發和歐尚共有7.8%的市場份額，排名第一。

　　但根據高鑫零售上半年財報來看，上半年集團銷售貨品營業額增長了2%，且是新開門店擴充所致，根據中華全國商業信息中心統計，全國50家重點大型零售企業的零售額增發為2.8%。

　　高鑫零售已經落後行業平均水平。

　　更致命的是，上半年同店銷售增長為-0.9%，去年同期為-0.3%，財報將此解釋為O2O打通之後線上對線下業務的稀釋。

　　但我們也可以看到，進行了諸多新零售嚐試之後，高鑫零售方麵並未出現線上線下的同步增加，線上的增量更多是以線下的犧牲得到，而集團整體的增速又低於行業。

　　這顯然不是個好消息。

　　就目前情況來看，高鑫零售在新零售方麵的轉型仍然以線上線下一體化為主，在今年6月推出的主打一小時配送的“極速達”業務，也是將400家門店的周圍三公裏範圍做為輻射區。

　　也就是說，高鑫零售現有的布局，仍偏向於將線下產品線上化，線上線下出現此消彼長的現象也在所難免。

　　與此同時，同為線下零售的永輝對原有零售形態的改造則更為開放一些，從業態上成立綠標店、紅標店、優選店、會員店、超級物種五種形式，針對不同的細分人群，在實現線上線下打通之後，線下的改造也同步進行。

　　雖然後三種均處於試水階段，超級物種也僅在福建和廣東開了五家門店，但區分化運營的成果還是顯著的，上半年綠標店的坪效達到2103萬元/平方，高於紅標店的1954萬元/平方，整體門店整體增長為0.8%，優於高鑫零售，今年上半年開了35家門店，保持快速擴張狀態，若科學調整紅標店和綠標店的比例，財報數據還會有進一步優化的空間。

　　雖然高鑫零售在規模和體量上仍然保持了優勢，但新零售遠未能將集團潛力激發出來，這是其當下最大的焦慮所在。

　　阿裏要輸出模式 高鑫零售要線上支持

　　如前文所言，高鑫零售問題症結並非單一的線上線下打通和融合的問題，而是在現有機製內，激活更多的形態，實現線上線下的同步增長。

　　這也是阿裏新零售的核心理念，阿裏巴巴CEO張勇在發布會上表示：雙方以大數據驅動重構人、貨、場，從而全麵提升消費體驗。

　　今年阿裏內部最為高調的項目莫過於盒馬鮮生，主打線上線下的雙重用戶體驗，線下可加工、堂食，線上可30分鍾配送(三公裏範圍)，但由於皆為自營且都是動輒數千平方的門店，也限製了擴張的步伐。

　　在今年9月，盒馬鮮生表示要“模式輸出”，也即，盒馬鮮生方麵要開始與第三方合作，在不影響用戶體驗前提下加快擴張。

　　高鑫零售有什麽？我們認為是今年剛剛推出的大潤發優鮮。

　　大潤發優鮮門店於今年7月在上海推出，以生鮮經營為主，精選5000個SKU，主打中高端市場，三公裏範圍一小時內送達。

　　且表示今年下半年將對上海閘北店、康橋店、天津紫金山店進行改造，增開3家優鮮先鋒店，信心比較大。

　　如果說大潤發優鮮是高鑫零售在零售形態中進行的嚐試和探索，那麽，其成敗的關鍵則在於：門店的線上線下份額是否能協同增加，這又歸結於線上的擴張是否以犧牲線下所得，也即線上能否找到新的高粘性用戶。

　　這原本並非高鑫零售優勢，飛牛的流量若要孵化大潤發優鮮還是比較勉強的，華泰證券2016年12月的研報顯示，盒馬上海金橋店2016年全年營業額約2.5億元，飛牛網O2O業務在2016年整合了250家門店才完成了21億元的交易額。

　　線上巨頭阿裏當然是個不錯選擇，引入阿裏流量，線上盤子得以壯大，線下創新又吸引細分人群，整體運營綜合性提升。

　　結合盒馬鮮生的轉型和大潤發優鮮當前問題，雙方合作之後，極有可能一方輸出模式和流量，一方負責運營，加快新業務的推廣力度。

　　至於阿裏能夠從中得到什麽，我們建議大家關注以下兩個方向：1.截止今年上半年，高鑫零售門店的45%位於三線城市，22%位於四線城市，在此之前阿裏新零售的嚐試多集中於華東或者一線城市，高鑫零售在渠道方麵更適合阿裏接下來的新零售渠道下沉工作;2.在此之前，盒馬鮮生的供應鏈以自身采購和天貓超市為主，若盒馬鮮生模式輸出，供應鏈很難完全把控，與高鑫零售合作，生鮮品類的供應鏈優勢可以共享，且解決了渠道下沉的供應鏈失控問題。

　　對於零售行業而言，線上線下不僅要融合，創新也是接下來新的方向。我們也樂見其後能孵化出更為豐富的零售形態。

　　原標題：同樣探索新零售 高鑫零售和阿裏為何此時結盟